EJECUCION “AT BEST”

Todas las órdenes dadas en la plataforma se ejecutarán mediante la modalidad “at best”. La ejecución “at best” significa que su orden será ejecutada al mejor precio disponible. Podría tratarse del precio en el que usted haga clic o bien, de un número considerable de pips por debajo o por encima. En líneas generales, su orden será ejecutada rápidamente, pero no necesariamente al precio que solicitó inicialmente. El precio lo determinan múltiples bancos e instituciones financieras que proporcionan precios a FXCM.
 

EJECUCIONES PARCIALES

Recuerde que en la plataforma Meta Trader 4, pueden producirse ejecuciones parciales. El volumen máximo de órdenes es de 50 millones de unidades.
 

INFORMES

Los extractos de operaciones, el balance de resultados y la información en tiempo real sobre márgenes pueden obtenerse desde la plataforma Meta Trader 4.
 

ROLLOVER

Se considerará que las posiciones que estén abiertas a las 17:00 horas se mantendrán así hasta el día siguiente y estarán sujetas a rollover. Una posición que se abra a las 17:01 horas no estará sujeta a rollover hasta el día siguiente, mientras que una que se abra a las 16:59 horas estará sujeta a rollover a las 17:00 horas.
 

ASESOR EXPERTO

Los Asesores Expertos (del inglés ExpertAdvisor, EA) son herramientas automatizadas desarrolladas por tercerospara operar en los mercados. FXCM no controla ni garantiza la exactitud o fiabilidad proporcionadas por el Asesor Experto. Los operadores que utilicen un Asesor Experto lo harán bajo su responsabilidad y riesgo. Además, muchos Asesores Expertos hacen uso de microlotes y no permiten el uso de precios en fracciones de pips. En la plataforma Meta Trader 4 de FXCM, los incrementos mínimos en el tamaño de los lotes son de 10k y se utilizan fracciones de pips. Antes de operar en el mercado, póngase en contacto con el proveedor de su Asesor Experto para hablar de los tamaños de los lotes utilizados en el programa y cualquier posible problema que pueda derivarse de los precios en fracciones de pips.
 

DESLIZAMIENTO

FXCM busca ofrecer a sus clientes el mejor precio disponible y conseguir que todas las órdenes se ejecuten al tipo solicitado. Sin embargo, hay momentos en los que, debido a un aumento de la volatilidad o del volumen, las órdenes pueden estar sujetas a deslizamiento. Esto ocurre con mayor frecuencia cuando se divulgan datos económicos.

La volatilidad en el mercado puede crear condiciones en las que resulte difícil ejecutar las órdenes, puesto que el precio puede estar muchos pips por encima o por debajo debido a la extremada fluctuación de los mercados. Aunque el operador quiera ejecutar una orden a un precio determinado, el mercado puede haber experimentado una variación significativa y la orden se ejecutaría al mejor precio posible en ese momento o al valor razonable del mercado. Asimismo, un aumento del volumen puede ocasionar deslizamiento si no hay suficiente liquidez para ejecutar todas las operaciones al tipo solicitado.

FXCM ha conseguido establecer relaciones bancarias muy estrechas con algunos de los proveedores de precios más grandes y dinámicos del mundo. Tener varios proveedores de precios es especialmente importante en los mercados volátiles, en los que uno o dos bancos pueden presentar spreads ampliados, o simplemente evitar dar ningún precio. Al haber tantos grandes bancos que dan precios a FXCM, hay spreads y precios de ejecución competitivos, incluso cuando se están produciendo acontecimientos que hacen fluctuar el mercado.
 

ÓRDENES REINICIALIZADAS

La volatilidad de los mercados crea condiciones que hacen que resulte difícil ejecutar órdenes al precio deseado debido a un volumen extremadamente alto de órdenes. En el momento en que se puedan ejecutar las órdenes, el precio de compra y de venta al que la contraparte está dispuesta a adquirir una posición puede estar varios pips por debajo o por encima.
 

ÓRDENES COLGANTES O EN ESPERA

FXCM ofrece a sus clientes la ejecución de órdenes Sin Mesa de Dinero. FXCM utiliza un sistema de procesamiento directo o STP (straigh tthrough processing) en el que las órdenes del cliente son enviadas a los bancos y ejecutadas a los precios de estas entidades de manera casi instantánea. Durante periodos de gran volumen, puede haber órdenes en espera. Esto ocurre cuando una orden se coloca en la ventana de “órdenes” después de que haya sido ejecutada. Por lo general, la orden se ha ejecutado; lo que ocurre es que los bancos tardan unos momentos en confirmarlo. Durante períodos con un volumen de operaciones enorme, es posible que haya órdenes en cola. El aumento de las órdenes entrantes puede a veces crear las condiciones para que se produzca un retraso en la confirmación de determinadas órdenes por parte de los bancos.

Tenga en cuenta que sólo es necesario introducir cualquier orden una única vez. Introducir varias veces la misma orden puede ralentizar o bloquear el ordenador o abrir involuntariamente posiciones no deseadas.
 

COBERTURA

La posibilidad de disponer de cobertura permite a un operador mantener tanto posiciones de compra como de venta en la misma pareja de divisas a la vez. Los operadores tienen la posibilidad de participar en el mercado sin elegir una dirección concreta para una pareja de divisas. Aunque la posibilidad de disponer de cobertura es una característica atractiva, los operadores deben tener en cuenta los factores que pueden influir en las posiciones cubiertas.
 
Reducción de Margen
Puede producirse una llamada de margen incluso cuando una cuenta está completamente cubierta, puesto que los spreads pueden ampliarse y, de este modo, hacer que disminuya el margen que quede en la cuenta. En el caso de que el margen que quede no sea suficiente para mantener las posiciones abiertas, puede producirse una llamada de margen para la cuenta, cerrándose las posiciones abiertas en dicha cuenta. Aunque mantener una posición larga y corta puede dar al operador la impresión de que su exposición a la fluctuación del mercado está limitada, si el margen disponible no es suficiente y los spreads se amplían durante un período de tiempo, puede ser necesaria una llamada de margen para todas las posiciones.
 
Costes de rollover
La rollover consiste en el cierre y la apertura simultáneos de una posición en un momento concreto del día, para evitar la liquidación y entrega de la divisa comprada. Este término también hace referencia al interés cargado o aplicado a la cuenta de un operador por posiciones mantenidas “a un día”, es decir, desde las 17:00 horas (EST). El momento en el que se cierran o se reabren las posiciones y que se anota en el debe o en el haber de la comisión de rollover, se denomina habitualmente “Trade Roll-Over” (TRO). Es importante señalar que los costes de rollover serán superiores que los devengos por el mismo concepto. Cuando todas las posiciones de una cuenta estén cubiertas, aunque la posición neta global pueda mantenerse sin cambios, la cuenta puede aún experimentar pérdidas debido al spread entre los precios de compra y venta que se produce en el momento del rollover.
 
Fluctuaciones de los tipos de cambio (costes en pips)
Las fluctuaciones de los tipos de cambio, o “costes en pips”, se definen como el valor asignado a una variación de pips para una pareja de divisas concreta. Este coste es la cantidad de divisas que se ganará o perderá con cada variación en pips del tipo de cambio para la pareja de divisas de que se trate y se denominará en la divisa de denominación de la cuenta en la que se está operando la pareja. La plataforma Meta Trader 4 de FXCM no muestra los costes en pips. En la plataforma Trading Station II, puede verse el coste en pips para todas las parejas de divisas seleccionando “Ver” y, a continuación “Vistas de operaciones” y, luego, haciendo clic en “Tipos simples” para marcar la casilla que aparece al lado. Si ya está marcada la casilla que aparece al lado de “Tipos simples”, para ver los tipos para las operaciones en la vista sencilla bastará con hacer doble clic en la pestaña “Tipos para operaciones simples” en la ventana de tipos de operaciones. Así, la vista de tipos simples mostrará el coste en pips en la parte derecha de la ventana.

Cuando una posición de un operador está cubierta contra el riesgo de tipo de cambio, sigue estando expuesta a la volatilidad de los tipos de cambio si la contradivisa de la pareja cubierta difiere de la denominación de la cuenta.

Por ejemplo, si usted tiene dos posiciones de 10K, una a corto y otra a largo, de la pareja USD/CAD con 500 pips en pérdidas/ganancias brutas, podrá asumir que el margen permanezca constante. Tenga presente que los resultados dependerán de la contradivisa. Según lo anterior, las pérdidas son de 500 CAD y convertidas al tipo de cambio al contado. Si la cobertura sigue hasta situarse en 1,1000, los RESULTADOS BRUTOS serán 500/1,10 = 454,54 USD.

Si los tipos se reducen hasta 1,0300, los mismos 500 pips de pérdida inalterable ahora valen 500/1,03 = 485,43 USD, 30 USD más con tan sólo una cobertura de 10k. Aunque en este último ejemplo hemos utilizado valores pequeños, estos se multiplican al aumentar el volumen cubierto; por lo tanto, pueden darse circunstancias en las que se agote el margen existente.

Lo expuesto en el párrafo anterior puede ser muy importante para clientes que tienen posiciones cubiertas de gran volumen en JPY: si la pareja USD/JPY cae más de 1000 pips, puede repercutir intensamente (dependiendo del apalancamiento, por supuesto) sobre los resultados brutos de las posiciones cubiertas en JPY.
 

SPREADS INVERTIDOS

FXCM mantiene un modelo de ejecución básicamente de agente. Cuando usted opera con FXCM, opera a partir de los datos sobre precios que están proporcionando varios de los principales bancos e instituciones financieras en el mundo. Por desgracia, la tecnología para operar en línea en los mercados no es perfecta y puede ocurrir, aunque en raras ocasiones, que este suministro de datos se vea interrumpido. Puede que esta dificultad sólo dure un momento, pero, cuando ocurre, es frecuente que los spreads se inviertan. Aunque puede ser tentador realizar una “operación gratis”, tenga en cuenta que los precios no son reales y la ejecución real puede estar a muchos pips del precio mostrado. En el caso de que las operaciones se ejecuten a tipos no ofrecidos realmente por los bancos e instituciones financieras de FXCM, nuestra empresa se reserva el derecho a anular dichas operaciones, puesto que no se consideran operaciones válidas.
 

EJECUCIONES EN FESTIVOS/FINES DE SEMANA

Horario de la mesa de operaciones
El horario establecido para la mesa de operaciones es desde el domingo a las 17:15 horas (EST) al viernes a las 16:00 horas (EST). El horario de apertura o cierre puede ser modificado por la mesa de operaciones, ya que depende de los precios ofrecidos por los bancos e instituciones financieras que suministran liquidez a FXCM.

Fuera de este horario, la mayoría de los principales bancos y centros financieros del mundo están cerrados. La falta de liquidez y volumen durante los fines de semana impide la ejecución de órdenes y el suministro de precios.
 
Actualización de precios antes de la apertura
Poco antes de su apertura, la mesa de negociación actualiza los tipos para reflejar los precios de mercado en ese momento como forma de prepararse para la apertura. En ese momento, deberán ejecutarse las operaciones y órdenes aplazadas durante el fin de semana. Los precios suministrados en ese momento no podrán ejecutarse para nuevas órdenes de mercado. Después de la apertura, los operadores podrán colocar nuevas órdenes y cancelar o modificar las órdenes existentes.
 
Liquidez
Tenga en cuenta que, durante las primeras horas después de la apertura, el mercado suele tener menor liquidez de lo habitual hasta que abren las sesiones de Tokio y Londres. Como consecuencia de esta menor liquidez del mercado, los spreads pueden ser más amplios, dado que hay menos compradores y vendedores. Esto se debe a que durante las primeras horas de transacciones, aún sigue siendo fin de semana en la mayor parte del mundo.
 
Brechas (gapping)
Los precios a los que abre el mercado el domingo pueden o no ser los mismos que los precios de cierre el viernes. En ocasiones, los precios de apertura del domingo están próximos a los precios de cierre del viernes. Otras veces, puede haber una diferencia significativa entre los precios de cierre del viernes y los precios de apertura del domingo. El mercado puede tener una brecha si se ha hecho pública una noticia de gran impacto o se ha producido un acontecimiento económico que cambia las opiniones del mercado sobre el valor de una divisa. Los operadores que mantienen posiciones u órdenes durante el fin de semana deben sentirse completamente cómodos ante la posibilidad de que se produzca una brecha en el mercado. Una de las grandes ventajas de operar en FXCM es que, aparte de los días festivos anunciados, sólo una vez a la semana, los fines de semana, no se puede operar en el mercado, lo que coincide con el horario de cierre de los principales bancos e instituciones financieras. En cambio, la mayoría de los mercados bursátiles cierran cinco veces a la semana y puede haber una brecha significativa en el momento de la apertura al día siguiente.
 
Riesgo de fin de semana
Los operadores que tienen miedo de que los mercados sean extremadamente volátiles durante el fin de semana, de que se produzca esa brecha o de que el posible riesgo de fin de semana no sea apropiado para su estilo de operar en el mercado, simplemente pueden cerrar sus órdenes y posiciones antes del fin de semana.
 

LLAMADA DE MARGEN

El concepto de operar con margen es que el margen actúa a modo de depósito de buena fe para garantizar el mayor valor nocional de la posición. Operar con margen permite a los operadores mantener una posición de un valor mucho mayor que el valor contable real. La plataforma de negociación en línea de FXCM tiene capacidades de gestión de márgenes, que permiten este alto apalancamiento. Por supuesto, operar con margen conlleva riesgo, puesto que el alto apalancamiento puede actuar en contra como a favor del operador tanto. Si el capital de la cuenta está por debajo del margen requerido, se desencadenará una orden para cerrar todas las posiciones abiertas. Cuando las posiciones han estado sobreapalancadas o se producen pérdidas en las operaciones hasta el punto de que no hay capital suficiente para mantener posiciones abiertas en ese momento, se generará una llamada de margen y deberán liquidarse las posiciones abiertas.

Tenga en cuenta que, cuando el margen utilizable de la cuenta llegue a cero, todas las posiciones abiertas son activadas para ser cerradas. El proceso de llamada de margen es completamente electrónico y FXCM no fija ningún criterio sobre el orden en el que se cierran las posiciones. Estos criterios requerirían que FXCM controlara activamente posiciones y cuentas. El margen requerido podrá modificarse en función del volumen de la cuenta, las posiciones que estén abiertas al mismo tiempo, el estilo de operar en el mercado, las condiciones del mercado y el propio criterio de FXCM.
 

PRECIOS EN LOS GRÁFICOS

Es importante distinguir entre precios indicativos (mostrados en los gráficos) y precios ejecutables. Los precios indicativos son los que ofrecen una indicación de los precios del mercado y de la velocidad a la que están cambiando. Observadores del mercado como S&P y eSignal compilan precios indicativos a modo de indicador de la fluctuación real del mercado. Estos precios son remitidos por un grupo de colaboradores como bancos y cámaras de compensación, que pueden o no reflejar desde dónde están obteniendo precios los proveedores de liquidez de FXCM. Los precios indicativos suelen estar muy próximos a los precios de las operaciones. Los precios indicativos sólo proporcionan una indicación de la situación del mercado. Los operadores en acciones y en futuros que invierten por medio de operadores verán los precios indicativos. Los precios ejecutables garantizan una mejor ejecución y, de este modo, una reducción del coste de las operaciones. Los operadores en acciones y futuros están acostumbrados a que los precios sean los mismos en cualquier momento concreto, independientemente de la empresa a través de la que operan o del proveedor de gráficos que utilicen y, con frecuencia, asumen que ocurre lo mismo en el mercado de divisas. Como el mercado de divisas es un mercado descentralizado, lo que significa que carece de una única bolsa centralizada en la que se llevan a cabo todas las operaciones, cada intermediario financiero Forex (creador de mercado) puede ofrecer precios ligeramente distintos. Por lo tanto, los precios mostrados por un proveedor de gráficos tercero, que no utilice la información sobre precios del creador de mercado, reflejarán precios “indicativos” y no necesariamente los precios reales de las “operaciones” a los que podrán ejecutarse las órdenes.